Fed’in Trump’ın tarife politikaları arasında faiz indirimi baskısına rağmen sabit durması bekleniyor – deVere’nin Green
Investing.com — Federal Rezerv’in Çarşamba günü yapılacak politika toplantısında mevcut faiz oranlarını koruması bekleniyor. Fed, Başkan Trump’ın gümrük tarifelerinin ekonomik etkilerini dengelemek için tam bir yüzde puanlık indirim talebine karşı direniyor.
deVere Group’un CEO’su Nigel Green, bu taleplere boyun eğmenin istenmeyen sonuçlar doğurabileceği konusunda uyarıda bulunuyor. Green şöyle diyor: “Eğer Fed pes ederse, getiri eğrisinin uzun ucu yükselebilir. Bu, ABD haneleri ve işletmeleri için daha düşük değil, daha yüksek borçlanma maliyetleri anlamına gelir.”
Piyasalar, enflasyon kademeli olarak iyileşirken ücret artışı ve tüketici harcamaları güçlü kalmaya devam ettiği için faizlerin sabit tutulacağını tamamen fiyatlamış durumda. Mayıs ayı Tüketici Fiyat Endeksi yüzde 2,4 olarak kaydedildi. Bu rakam Nisan ayına göre biraz düşüş gösterirken, çekirdek enflasyon yüzde 2,8’e geriledi ve tahminleri 0,1 puan aştı.
Green, “Veriler doğru yönü işaret ediyor, ancak henüz hedefe ulaşmadık” diyor ve Fed’in “yapışkan hizmet enflasyonu ile tarifelerden kaynaklanan yeni fiyat baskıları arasında rahatsız edici bir karışımla” karşı karşıya olduğunu belirtiyor.
Green, erken faiz indirimlerinin Fed’in fiyat istikrarından ziyade siyasi taleplere öncelik verdiğini gösterebileceğini ve bu durumun uzun vadeli Hazine tahvillerinin getirilerinin yükselmesine neden olabileceğini açıkladı. “ABD, kısa vadeli borçlanma maliyetlerinden ziyade uzun vadeli borçlanma maliyetlerindeki hareketlere daha fazla maruz kalıyor” diyen Green, 10 yıllık ve 30 yıllık getirilerdeki artışın ipotekler, ticari krediler ve kamu finansmanını doğrudan etkileyeceğini ekledi.
Bu arada, getiri eğrisi son haftalarda önemli ölçüde dikleşti. 2 yıllık/30 yıllık getiri farkı 2022 başından bu yana en geniş noktasına ulaştı. Green bunu “bir uyarı ışığı” olarak tanımlıyor ve “piyasanın ödül için değil, risk için ayarlama yaptığını” belirtiyor.
Öte yandan, federal bir mahkemenin inceleme beklerken yürürlükte kalmasına izin verdiği Trump’ın genişletilmiş tarifeleri fiyatları etkilemeye devam ediyor. Green, “Bu tarifeler doğası gereği enflasyonisttir” dedi ve ekledi: “Bunlar sadece ticaret politikası değil, milliyetçilik kisvesi altında gizlenmiş mali sıkılaştırmadır.”
Fed, soğuyan enflasyonun tarife etkileri ve sıkı işgücü piyasası ile dengelendiği zor bir durumda bulunuyor. Piyasalar, güncellenen “nokta grafik” projeksiyonlarında güvercin bir dil umarken, deVere, Başkan Powell’ın mevcut duruşunu koruyacağını bekliyor.
Geleceğe bakıldığında, deVere sonbaharda potansiyel bir faiz indirimi öngörüyor. Green, “Eylül hala masada. Ancak çıta çok yüksek” diyerek, bir indirimin “çekirdek enflasyonda daha kesin bir düşüş, daha yumuşak istihdam verileri ve tarifeler konusunda bir çözüm” gerektireceğini açıkladı.
Green, yatırımcılara temkinli olmalarını ve çeşitlendirilmiş portföyler tutmalarını tavsiye ediyor. “Kalıcı fiyatlandırma gücüne sahip varlıklara, para birimi çeşitlendirmesine ve yükselen reel faizlere düşük maruziyete” odaklanmalarını öneriyor.
Ayrıca ABD’nin borç dinamikleri konusundaki endişesini dile getiren Green, rekor düzeyde borç ihracı ve zayıflayan yabancı taleple “getiri eğrisinin uzun ucunun baskı altında kalacağını” belirtti.
Green sözlerini şöyle tamamladı: “Fed yarın sabit duracak, bu kadarı açık. Ancak bu sadece faiz oranlarıyla ilgili değil, siyasi gürültü karşısında para politikasının bütünlüğüyle ilgili.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
