Investing.com — S&P Global Ratings bugün Lüksemburg’un uzun ve kısa vadeli yabancı ve yerel para cinsinden ülke kredi notlarını ’AAA/A-1+’ olarak teyit etti. Görünüm istikrarlı.
Lüksemburg’un ekonomik faaliyeti durgun seyrediyor. Avro bölgesindeki zayıf büyüme, enerji fiyatlarındaki dalgalanmalar ve gayrimenkul fiyatlarındaki düzeltme etkili oluyor. Ancak S&P, orta vadede toparlanma bekliyor. Ülkenin reel GSYİH’si 2023’teki teknik resesyondan çıkışından bu yana kırılgan kalmaya devam etti. S&P, 2026’da GSYİH’nin yüzde 1,0 oranında hafif genişlemesini öngörüyor. Güçlü istihdam, Haziran 2026’daki ekonomi çapındaki endeksleme ve Orta Doğu kaynaklı enerji fiyatı şokuna karşı destek önlemleri özel tüketimi destekleyecek.
Bütçe seyri son dönemde kötüleşti. Hükümet 2025’te GSYİH’nin yüzde 2,0’si oranında açık verdi. Bu, 2024’te elde edilen yüzde 0,9’luk fazladan bir kayma anlamına geliyor. S&P, Lüksemburg’un artan bütçe baskısıyla karşı karşıya kalacağını öngörüyor. 2026’da GSYİH’nin yüzde 0,6’sı, 2027’de ise yüzde 1,0’ı oranında açık bekleniyor. Açığı yeni NATO hedeflerine yönelik artan savunma harcamaları, altyapı yatırımları ve sosyal güvenlik endekslemesi yönlendiriyor.
S&P, net hükümet varlık pozisyonunun 2025 sonu itibarıyla GSYİH’nin yaklaşık yüzde 8’i seviyesinde olduğunu tahmin ediyor. Bu oran 2029’a kadar yaklaşık yüzde 5’e hafifçe gerilleyecek. Hükümet, sosyal güvenlik katkı paylarını yüzde 24,0’ten yüzde 25,5’e yükseltti. Artış 1 Ocak 2026’da yürürlüğe girdi. Bu karar, Eylül 2025’te sendikalar ve diğer sosyal ortaklarla yapılan toplantıların ardından alındı.
İstikrarlı görünüm, S&P’nin bir değerlendirmesini yansıtıyor. Buna göre Lüksemburg geniş mali alana ve çok yüksek kişi başı GSYİH’ye sahip. Bu durum, ülkenin kalıcı stres kaynaklarına dayanmasını sağlıyor. Net hükümet varlık pozisyonu önemli ölçüde zayıflamıyor. S&P, Lüksemburg’un bütçe seyri net varlık pozisyonunu önemli ölçüde baltalamaya başlarsa notları düşürebilir. Ayrıca küresel asgari kurumlar vergisi çerçevesine karşı dayanıklılığı aşınırsa da not indirimi gelebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
