Investing.com — S&P Global Ratings, AvalonBay Communities Inc.’in görünümünü durağandan pozitife revize ederken, şirketin mevcut notlarını teyit etti.
Derecelendirme kuruluşu, görünüm değişikliğinin arkasındaki temel faktörler olarak AvalonBay’in güçlü bilançosunu ve sağlam operasyonel performansını gösterdi. Çok aileli konut operatörü, 2025’in üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %2,3 aynı mağaza konut geliri büyümesi bildirdi. İşletme giderleri %4,6 artarken, aynı mağaza konut net işletme geliri (NOI) büyümesi %1,1 olarak gerçekleşti.
AvalonBay, çeyrek dönemde iyi kiracı sadakatiyle birlikte %95,7 gibi yüksek bir doluluk oranını korudu. 30 Eylül itibarıyla yılbaşından bugüne aynı mağaza NOI %2,1 ile güçlü kalmaya devam etti. Konut gelirleri %2,7 artarken, giderler %4,1 yükseldi.
Şirket, banliyö ve genişleme pazarlarındaki payını artırmak için portföyünü stratejik olarak yeniden konumlandırıyor. AvalonBay, portföy kompozisyonunun %80’inin banliyö varlıklarından ve %25’inin önemli genişleme bölgelerinden oluşmasını hedefliyor. Bu strateji, yerleşik bölgelerdeki daha yavaş büyüyen, eski mülkleri satmayı ve gelirleri daha yüksek büyüme gösteren genişleme pazarlarına yeniden yönlendirmeyi içeriyor.
S&P, bazı Güney Kuşağı pazarlarının yeni arz baskısıyla karşı karşıya olduğunu, ancak AvalonBay’in portföyünün çoğunlukla Batı ve Doğu kıyılarında bulunması nedeniyle büyük ölçüde korunduğunu belirtti. Şirket, Orta Atlantik’teki varlıklarını portföyünün %15’inden %11’ine düşürme planının bir parçası olarak yakın zamanda Washington D.C.’de %5,5 kapitalizasyon oranıyla 450 milyon dolarlık varlık satışı gerçekleştirdi.
AvalonBay’in geliştirme portföyü, 30 Eylül 2025 itibarıyla 3,2 milyar dolar seviyesindeydi. Şirket, bu faaliyetin %95’ini elden çıkarmalardan elde edilen gelirler ve forward hisse senedi ile önceden finanse etti. 30 Eylül itibarıyla yılbaşından bugüne varlık satışları 800 milyon doları aştı. Yaklaşık 889,3 milyon dolarlık forward hisse senedi ise 2025’in dördüncü çeyreğinde ve 2026’da ödenecek.
S&P, AvalonBay’in portföy optimizasyonunu ilerletirken kaldıraç oranını 5x civarında veya daha iyi bir seviyede tutmasını bekliyor. Şirketin S&P Global Ratings tarafından ayarlanmış borç/FAVÖK oranı, 30 Haziran 2025’te sona eren son 12 ay için 4,8x, sabit ücret karşılama oranı ise 6,2x olarak gerçekleşti.
Pozitif görünüm, S&P’nin AvalonBay’in önümüzdeki iki yıl içinde kaliteli, iyi konumlanmış apartmanlara olan sürekli talep sayesinde yüksek doluluk ve istikrarlı kira artış oranları elde edeceği beklentisini yansıtıyor. Derecelendirme kuruluşu, 2025 ve 2026’da düzeltilmiş borç/FAVÖK oranının yüksek 4x seviyesinde kalacağını ve sabit ücret karşılama oranının 5x’in üzerinde olacağını öngörüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
