Investing.com – Para piyasası fonları, Temmuz 2026’da %3,20 net getiriyle tüm yatırım araçlarını geride bırakırken BIST 100 endeksi %4,70 kayıpla listenin sonuna yerleşti.
Jeopolitik gerilimler, yükselen petrol fiyatları ve merkez bankalarının temkinli duruşu yatırımcıları düşük riskli enstrümanlara yöneltti. Euro %2,88, net TL mevduat %2,80, gram altın ise %2,70 getiri sağlayarak sıralamada borsanın önünde kaldı; dolar %1,86 ile listenin alt diliminde yer aldı. Türk yatırımcılar açısından bu tablo dikkat çekici: BİST’teki hisselerin yaklaşık %70’i temmuzda endeks getirisinin altında kaldı, hisselerin yaklaşık yarısı ise yılbaşı seviyesinin de altına indi.
Borsa neden bu kadar geriledi?
Temmuz boyunca birden fazla baskı faktörü borsayı sardı. ABD ile İran arasındaki gerilimin yeniden tırmanması Brent ham petrolü 100 dolar seviyesine taşıdı; Türkiye’de motorin fiyatı ay içinde yaklaşık %25 artarak 80 TL’nin üzerine çıktı. Enerji maliyetlerindeki bu sıçrama şirket kâr marjlarına yönelik kaygıları derinleştirdi. Öte yandan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) temmuz Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini %37’de sabit tuttu; fonlama maliyeti %40 olarak sürdürüldü. Fed de faiz değiştirmezken faiz artışına açık kapı bırakan mesajlar küresel piyasalarda temkinli fiyatlamaya yol açtı.
Genel tabloya ek olarak, MSCI ve S&P Dow Jones Endeksleri temmuz itibarıyla Türkiye piyasasında şeffaflık ve manipülasyon endişeleri nedeniyle ülkeyi izleme listesine aldıklarını açıkladı. Bu gelişme yabancı yatırımcı iştahını daha da zayıflattı.
Toparlanma çabaları yetersiz kaldı
BIST 100, ayın son işlem günü olan 31 Temmuz 2026’yı %1,24 yükselişle 13.458,10 puandan kapattı; banka endeksi %2,89, holding endeksi %2,18 kazandı. Ancak bu son gün rallisi, aylık toplam kayıpları gidermede yetersiz kaldı. Piyasa analistleri, teknik açıdan 13.600 ve 13.700 puanın direnç; 13.300 ile 13.200 puanın destek konumunda olduğunu vurguluyor. 4 Ağustos seansında endeks, Investing.com verilerine göre 13.469,59 puanda işlem görüyor. Endeks, 52 haftalık bandında 10.053,74 ile 15.204,92 puan arasında seyretmiş durumda.
Euro/TL paritesi bugün 54,80 civarında işlem görürken; ons bazında altın vadeli işlemleri 4.120 dolar civarında seyrediyor ve gram altının temmuz ayındaki %2,70’lik getirisi küresel belirsizlik ortamında güvenli liman talebini yansıtıyor.
Önümüzdeki kritik eşik: Enflasyon ve TCMB
TÜİK’in 4 Ağustos 2026 tarihinde açıkladığı Temmuz 2026 TÜFE verisi, TL mevduat ile para piyasası fonlarının reel getirisini netleştirecek. Enflasyonun üzerinde seyreden nominal getiriler cazip görünse de yıllık bazda yüksek enflasyon ortamında reel getiri aritmetiği belirleyici olmaya devam ediyor. TCMB’nin ağustos PPK toplantısındaki faiz kararı ise TL mevduat getirisinin seyri açısından bir sonraki kritik belirleyici olarak öne çıkıyor. Kasım 2026’daki MSCI endeks incelemesi de takvime alınmalı: Türkiye’nin şeffaflık eksikliklerini gidermemesi durumunda yabancı fon çıkışı hız kazanabilir ve BIST üzerindeki baskı sürebilir.
