Jefferies’in bir raporu, 2024 yılında aktif fon yöneticilerinin karşılaştığı zorlukları vurgulayarak, bu yılı özellikle zor bir yıl olarak nitelendirdi. Firmanın 30 Eylül 2024 tarihli 13F bildirimlerine dayanan analizine göre, Orta Büyüme fonları 2009’dan bu yana en kötü yılını yaşadı ve 600 baz puandan (bp) fazla geride kaldı.
Benzer şekilde, Orta Çekirdek fonları 2020’den bu yana en kötü performansını sergiledi ve 300 bp’den fazla geride kaldı. Büyük Büyüme fonları da 312 bp’lik bir performans düşüşü yaşadı.
Aktif yöneticiler için genel olarak zorlu bir ortam olmasına rağmen, bazı olumlu sonuçlar da vardı. Küçük Değer fonları daha iyi performans gösterirken, Büyük Değer fonları üst üste dördüncü yıl Russell 1000 Value Index (R1V) endeksini geçti.
Büyük Büyüme fonları önemli bir artış göstererek, 2023’teki %40’lık yükselişin ardından %30’dan fazla arttı. Fonlar ortalama olarak yıl için %16,7 getiri sağladı.
Büyüme endekslerindeki getirilerin yoğunlaşması dikkat çeken bir trend oldu; burada kazançların büyük kısmını az sayıda hisse senedi sağladı. Russell 2000 Growth Index (R2G) endeksindeki ilk 10 hisse senedi, toplam performansının %45’ini oluştururken, Russell Midcap Growth Index (RMG) ve Russell 1000 Growth Index (R1G) endekslerinde bu oran sırasıyla %58 ve %77’ye ulaştı.
Rapor ayrıca küçük, orta ve büyük ölçekli fon yöneticileri arasındaki yatırım stratejilerindeki değişiklikleri de detaylandırdı. Küçük Çekirdek ve Büyüme yöneticileri, Jefferies’in ağırlıklı ortalama piyasa değerlerini düşürme tavsiyesine rağmen, kıyaslamalarına göre göreceli büyüklüklerini artırdı.
Küçük Çekirdek fonları dördüncü çeyreğe Keyfi Tüketici Ürünleri’nde aşırı ağırlıklı ve Health Care’de, özellikle Biyoteknoloji’de düşük ağırlıklı olarak girerken, Küçük Büyüme yöneticileri Mart 2022’den bu yana ilk kez Kamu Hizmetleri’nde marjinal bir aşırı ağırlık gösterdi.
Orta Çekirdek kategorisinde, yöneticiler Teknoloji ve Kamu Hizmetleri’nde aşırı ağırlıklı ve Temel Tüketici Ürünleri’nde düşük ağırlıklı konuma geçti. Orta Büyüme fonları, performanslarını etkilemiş olabilecek Teknoloji’deki düşük ağırlığı artırırken, Health Care’deki ağırlıklarını önemli ölçüde artırma da dahil olmak üzere birçok değişiklik yaptı.
Orta Değer yöneticileri, Temel Tüketici Ürünleri ve Health Care’deki ağırlığı azaltarak ve Finans ve Endüstriyel Ürün ve Hizmetler’deki pozisyonlarını artırarak portföylerini ayarladı. Büyük ölçekli fonlar daha küçük ayarlamalar gördü; Büyük Çekirdek fonları Health Care ve İletişim Hizmetleri’nde önemli bir aşırı ağırlığa sahipti.
Büyük Büyüme fonları dördüncü çeyreğe girerken Teknoloji’de önemli ölçüde düşük ağırlıklıydı, Büyük Değer fonları ise Teknoloji’deki aşırı ağırlık pozisyonlarını biraz azalttı ancak hala %7,4’lük bir aşırı ağırlık kaydetti ve bugüne kadarki en büyük düşük ağırlıklı pozisyonu Endüstriyel Ürün ve Hizmetler’de gösterdi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
